Teoria di Markowitz

Harry Markowitz ha sviluppato, negli anni ’50, una teoria per ottimizzare la rendita degli investimenti grazie alla formazione di un portafoglio diversificato. Gli economisti avevano già capito l’importanza di diversificare un portafoglio di investimenti, ma l’economista statunitense elaborò la teoria del portafoglio grazie alla quale dimostrò come combinare vari strumenti finanziari in un solo portafoglio per ottenere, dato un determinato rischio, il rendimento massimo.

Per la determinazione del portafoglio più efficiente è necessario stabilire intanto la frontiera efficiente: è una curva su cui sono collocati tutti i portafogli che per un dato rendimento hanno minor rischio e per un determinato grado di rischio hanno maggior rendimento.

Una volta individuati i portafogli che fanno parte della frontiera efficiente è possibile individuare quello che soddisfa maggiormente il profilo del singolo investitore che varia a seconda della maggiore o minore propensione al rischio dell’investitore stesso. Per questo è necessario introdurre il concetto di curva di indifferenza: indica la preferenza del singolo investitore basandosi sul rendimento atteso e sul grado di rischio. Nel caso in cui l’investitore sia maggiormente propenso al rischio sceglierà un portafoglio posto nella parte in alto a destra della frontiera; se al contrario, l’investitore avrà una minor propensione al rischio preferirà un portafoglio posto nella parte in basso a sinistra della frontiera.

Collegamenti esterni

Forexinfo.it - Costruzione di un portafoglio di titoli: La teoria di Markowitz