Coupon-stripping

L’operazione di coupon-stripping è stato istituito in Italia con il decreto del Ministro del Tesoro, del Bilancio e della Programmazione Economica del 15 luglio 1998. Questa operazione prevede la separazione delle due componenti di un titolo, le cedole e il mantello, al fine di negoziarle separatamente.

Nell’ambito del coupon stripping, si definisce mantello il valore di rimborso del titolo privato delle componenti cedolari e strips le componenti cedolari separate dal valore di rimborso del titolo. L’operazione di coupon stripping consente di ottenere una serie di titoli zero coupon da ciascun titolo di Stato, tanti quante sono le cedole del titolo originario.

Le finalità di un simile procedimento sono principalmente due:

• ampliare la gamma delle scadenze disponibili per gli investitori e in particolare per le istituzioni finanziarie che si trovano a dover gestire il rischio di interesse derivante dalo squilibrio delle scadenze delle relative attività e passività.
• offrire titoli zero-coupon a lunga scadenza che, in assenza di simili operazioni, sarebbero limitati a BoT e ai CTz, ovvero alle scadenze inferiori ai due anni.

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