CDS (Credit Default Swap)
I CDS, acronimo di Credit Default Swap, sono contratti derivati (di tipo credit derivatives) e sono i più e diffusi al mondo, utilizzati per proteggersi dal rischio che si verifichi una certa condizione.
Si tratta di un accordo tra un acquirente (protection buyer) e un venditore (protection seller) in cui il venditore si impegna ad effettuare un determinato pagamento nel caso si verifichino specifici eventi chiamati credit event, che normalmente sono rappresentati dal default del debitore terzo (come il fallimento di una società o Stato). Il protection buyer sottoscrive l’accordo sulla base del premio rateale versato dall’acquirente.
Durata
Normalmente, un CDS ha una durata di cinque anni, anche se, trattandosi di uno strumento derivato che si scambia sul mercato over-the-counter, si può stabilire qualsiasi durata.
Maggiore è il rischio più alto è il prezzo del CDS
I CDS possono essere interpretati come un’assicurazione sull’insolvenza di un emittente, infatti sono di solito utilizzati, anche come polizza assicurativa per il sottoscrittore di un’obbligazione.
Ovviamente, come in ogni assicurazione sul rischio, più è alto il rischio che si verifichi una determinata condizione, più il prezzo da pagare per assicurarsi sarà alto, così: più il mercato dei cds teme il verificarsi dell’insolvenza di un emittente, più il cds di riferimento aumenterà di prezzo.
CDS: indicatore dello stato di salute di una società
I CDS sono dei parametri di riferimento molto importanti per capire lo stato di salute di una società, di un ente o di uno Stato essendo indicatori dell’effettiva probabilità di fallimento dei suddetti, i quali hanno sottoscritto il debito su cui i CDS poggiano. Inoltre, il valore di un CDS è indipendente dai giudizi delle agenzie di rating e viene aggiornato in tempo reale.
Il pericolo dei CDS
I CDS, rappresentano, però, anche un pericolo per il sistema finanziario ad esempio nel caso falliscano colossi finanziari o assicurativi come Citigroup, JP Morgan, i CDS si troverebbero nella situazione di rimborsare cifre talmente alte che richiederebbero una liquidità tale da mettere in crisi l’intero sistema finanziario.
